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孙彬彬_从大基金二期看半导体机会 长江存储产业

2020-04-18 19:29股票公式 人已围观

简介 炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 电子行业研究周报:从大基金二期看半导体材料投资机会来源 申港证券作者 曹旭特 据中证报消息,...

  

  电子行业研究周报:从大基金二期看半导体材料投资机会

  来源 申港证券

  作者 曹旭特    

  据中证报消息,国家大基金二期三月底可以开始实质投资。大基金二期已于2019年10月22日正式注册成立,注册资本为2041.5亿元。

  从目前大基金一期投资的情况来看,一期半导体设备和半导体材料领域合计投入金额57.7亿元,占大基金一期投资总额的4.2%。而在全球半导体产业中,2018年半导体设备销售额645.3亿美元,半导体材料销售额519.4亿美元,半导体设备和半导体材料合计占全球半导体销售额比重超过20%。大基金一期在半导体设备和半导体材料领域的投入相对较少。

  在投资项目上,大基金一期重点投资半导体制造和设计行业,大基金二期将更关注半导体材料及半导体设备的投资。特别是受日韩贸易战事件影响,国人更加清醒认识到半导体材料的重要性。即使是被认为半导体强国的韩国,有着三星、SK海力士等国际半导体巨头,但由于在半导体材料领域没有话语权,也将受到极大的制约。半导体设备和半导体材料均处于半导体产业链的上游,在整个半导体产业中有着至关重要的作用。目前国内关键设备及材料主要依赖进口,推动半导体设备和材料的发展势在必行。

  我们看好半导体材料各细分领域龙头企业,特别是进入长江存储产业链的材料公司。大基金二期,长江存储将是投资重点。长江存储已开启一期产能扩张,目前的产能在1~2万片/月,一期目标产能10万片/月。长江存储64层TLC3DNAND闪存已经正式量产,当前的核心任务是产能爬坡,需要尽早达成64层三维闪存产品月产能10万片。根据长江存储的规划,未来还将开启二期及三期产能扩张,二期项目产能将达到30万片/月,最终三期项目预计在2030年完成,产能将提升到100万片/月。

  长江存储产业链半导体材料标的公司,推荐关注安集科技及华特气体。2018年长江存储是安集科技的第三大客户,为安集科技贡献1891万元的收入。华特气体方面,2018年公司来自长江存储的收入为1206.5万元,是公司的第4大客户,2019年上半年来自长江存储的收入为1032万元,占比2.64%,上升为公司第二大客户。

  投资策略及组合:大基金二期,长江存储将是投资重点。建议关注已经进入长江存储供应链的半导体材料龙头企业,如抛光液龙头安集科技及国内特种气体龙头华特气体。推荐组合:安集科技、华特气体、雅克科技、三安光电、华峰测控各20%。

  风险提示:下游需求低于预期;行业发展低于预期;疫情影响大于预期。

Tags: 孙彬彬 

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